（一）天然橡膠供應(yīng)相對(duì)充足。泰國、印度尼西亞、越南等產(chǎn)區(qū)氣候條件整體較好，10 月份印度尼西亞初加工原料收購平均價(jià)格環(huán)比漲 0.5%，泰國中央市場環(huán)比跌0.9%，新增原料供應(yīng)相對(duì)充足。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)尤其云南產(chǎn)區(qū)天氣總體利于割膠生產(chǎn)。
（二）現(xiàn)貨價(jià)格下跌。前三季度天然橡膠進(jìn)口量同比增十一、天然橡膠29幅較大，國內(nèi)生產(chǎn)總體平穩(wěn)，供應(yīng)比較充裕。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，10 月份全鋼輪胎生產(chǎn)企業(yè)平均開工負(fù)荷預(yù)估值64.8%，環(huán)比減 2.6 個(gè)百分點(diǎn)，半鋼輪胎68.4%，環(huán)比減3.5 個(gè)百分點(diǎn)，下游行業(yè)對(duì)天然橡膠的需求偏弱。供需相對(duì)寬松，天然橡膠價(jià)格下跌。國內(nèi)市場，10 月份全乳膠上海、山東市場均價(jià)每噸 14432 元，環(huán)比跌 3.2%，同比跌15.9%；混合膠山東市場均價(jià)每噸 14744 元，環(huán)比跌 1.4%，同比跌12.8%。東南亞市場，泰國 RSS3 均價(jià)每噸 2078 美元，折人民幣每噸14785元，環(huán)比跌 5.1%，同比跌 25.8%；印尼SIR20 均價(jià)每噸1743美元，折人民幣每噸 12401 元，環(huán)比跌1.9%，同比跌13.8%；馬來西亞 SMR20 均價(jià)每噸 1851 美元，折人民幣每噸13188元，環(huán)比跌 0.3%，同比跌 10.3%。國慶后，輪胎企業(yè)開工率提升，天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格開始回升，10 月下旬全乳膠上海、山東市場均價(jià)每噸 14688 元，較中旬漲3.4%。
（三）期貨價(jià)格下跌。多地調(diào)整以舊換新補(bǔ)貼政策，此項(xiàng)政策對(duì)汽車銷售市場的帶動(dòng)作用減弱。據(jù)中國汽車流通協(xié)會(huì)乘用車市場信息聯(lián)席分會(huì)（乘聯(lián)會(huì)），10 月份狹義乘用車零售預(yù)計(jì) 220 萬輛，環(huán)比減 2.0%，同比減2.6%，弱化輪胎的配套需求預(yù)期。10 月份，上海期貨交易所主力合約（2601）收盤每噸 15103 元，環(huán)比跌 4.6%，同比跌17.6%。大阪證券交易所（OSE）橡膠主力合約（2503）收盤均價(jià)每千克309.6日元，折人民幣每噸 14600 元，環(huán)比跌2.0%，同比跌20.8%。30受重型卡車銷售、輪胎出口等增長預(yù)期影響，期貨價(jià)格呈回升態(tài)勢，10 月下旬上海期貨交易所天然橡膠主力合約（2601）收盤均價(jià)每噸 15331 元，較中旬漲3.3%。
（四）前三季度累計(jì)，各品類天然橡膠進(jìn)口量同比增幅明顯。前三季度，乘用車?yán)塾?jì)產(chǎn)量2121.38 萬輛，同比增13.8%，重型卡車 80.89 萬輛，同比增22.3%，各類輪胎出口總重量701.53 萬噸，同比增 4.7%。據(jù)乘聯(lián)會(huì)測算，1—9 月我國累計(jì)出口汽車 571 萬輛，同比增21%。在輪胎出口、裝配、補(bǔ)充庫存等需求的帶動(dòng)下，各類天然橡膠進(jìn)口量同比較大幅度增長。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，9 月份我國進(jìn)口天然橡膠27.37萬噸，環(huán)比增 10.1%，同比增 25.3%；進(jìn)口混合橡膠31.75 萬噸，環(huán)比增18.3%，同比增17.7%。1—9月累計(jì)，進(jìn)口天然橡膠218.90萬噸，同比增 30.3%，進(jìn)口額為40.15 億美元，同比增52.0%；進(jìn)口混合橡膠 249.25 萬噸，同比增12.1%，進(jìn)口額為47.70億美元，同比增 35.5%。據(jù)《國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)關(guān)于給予最不發(fā)達(dá)國家 100%稅目產(chǎn)品零關(guān)稅待遇的公告》（稅委會(huì)公告 2024 年第 9 號(hào)），自 2024 年12 月1 日起，對(duì)原產(chǎn)于同中國建交的最不發(fā)達(dá)國家 100%稅目產(chǎn)品適用稅率為零的特惠稅率。在此項(xiàng)政策刺激下，前三季度我國從老撾、緬甸、柬埔寨以零關(guān)稅進(jìn)口 4001 項(xiàng)下天然橡膠51.32 萬噸，同比增107.7%。
（五）預(yù)計(jì)后期天然橡膠價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)。供給方面，全31球天然橡膠生產(chǎn)處于季節(jié)性旺產(chǎn)期，新增供應(yīng)較為充足。海南產(chǎn)區(qū)處于高產(chǎn)月份，云南產(chǎn)區(qū)將于11 月下旬陸續(xù)停割，國內(nèi)初加工原料供應(yīng)趨緊。需求方面，據(jù)歐洲汽車制造商協(xié)會(huì)（ACEA）研判，電動(dòng)汽車市場需求較強(qiáng)，有助于帶動(dòng)輪胎出口和配套需求。國內(nèi)重型卡車產(chǎn)銷兩旺，預(yù)計(jì)全年消費(fèi)量接近 110 萬輛，較上年增幅超25%，重卡輪胎單條重量大、天然橡膠含量高，有效增強(qiáng)天然橡膠需求。北方地區(qū)進(jìn)入冬季，輪胎替換需求減弱，在一定程度上抑制天然橡膠需求。綜合分析，預(yù)計(jì)后期天然橡膠價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)。
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